Tesla sin ir a ninguna parte
Las acciones del fabricante de automóviles eléctricos están en una manía especulativa, mientras que el negocio subyacente no está creciendo
Tesla TSLA1,53% Las acciones están volando alto como siempre. El rendimiento comercial subyacente difícilmente sugiere que se espera un aterrizaje suave.
La compañía de autos eléctricos reportó ganancias del segundo trimestre de 50 centavos por acción en ventas de $ 6.04 mil millones el miércoles. Ese es el cuarto trimestre consecutivo de ganancias y hace que Tesla sea elegible para su inclusión en el S&P 500 . Como se ha convertido en rutina, el stock se cargó más alto después de las horas.
Ese beneficio sorprendió a los analistas de Wall Street, que en su mayoría predijeron una pérdida. Si deberían haberse sorprendido es otro asunto: un correo electrónico del presidente ejecutivo Elon Musk a los empleados que promocionaban un posible trimestre de equilibrio se filtró a la prensa el 28 de junio.
Sin embargo, no se obtuvieron ganancias vendiendo más autos. Los ingresos totales en realidad cayeron un 4% respecto al año anterior. Además, la línea superior de $ 6 mil millones de la compañía incluyó $ 428 millones en ventas de crédito regulatorio para ayudar a los fabricantes rivales a cumplir con los requisitos de emisiones. Estas ventas a crédito son esencialmente ganancias puras y representaron más del 100% de los ingresos operativos de la compañía. Hace un año, Tesla reservó $ 111 millones en ventas de crédito en el segundo trimestre.
El valor de mercado de Tesla ahora se acerca a los $ 300 mil millones a pesar de tener una participación mínima en el mercado mundial de automóviles. A esos precios, debe observarse un crecimiento fantástico para justificar la valoración. En cambio, Tesla apenas ha aumentado los ingresos desde el cuarto trimestre de 2018. Tesla ha perdido cientos de millones durante este período, incluso incluyendo esta reciente racha de rentabilidad. El gasto en investigación y desarrollo de $ 279 millones en el trimestre bajó un 14% respecto al año anterior.
La noticia de la semana en contexto, con Tyler Blint-Welsh.También me gustaría recibir actualizaciones y ofertas especiales de Dow Jones y afiliados. Puedo darme de baja en cualquier momento.Acepto la Política de privacidad y el Aviso de cookies .REGÍSTRATE
En el aquí y ahora, estos hechos no son rival para la euforia del mercado. Cuando una acción se desacopla de la realidad empresarial, casi cualquier cosa puede suceder. La furiosa acción comercial no ha confundido a nadie más que al propio Musk, quien opinó en una publicación de Twitter el 1 de mayo que el precio de las acciones de Tesla “es demasiado alto”. Las acciones se han más que duplicado desde entonces.
Eso ha significado dolor para los osos, y no hay señales de que ese ímpetu disminuya pronto. Pero aquellos que negocian con las acciones dependen completamente del entusiasmo de los inversores para obtener ganancias. Cuando cambia el sentimiento, eso puede ser peligroso: las acciones de Tesla se han reducido a la mitad dos veces en los últimos dos años. Esta vez, la reciente fuerte caída en el interés corto significa que hay muchos menos inversores esperando para comprar a precios más bajos.
Cuanto más se extienda el rally actual, más doloroso será el cálculo final.
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